美国国债怎么买？2026新手指南：美债收益率、风险、ETF与复星证券0费率购买

手里有一笔美元，半年后要用，或者想给股票账户留一些备用资金，美国国债值得放进比较清单。它有明确的到期安排，也有不同期限可选；选得合适，收息和用钱日期就更容易安排。

美国国债是美国财政部发行的债务证券，买入后，你成为债权人。 收益可能来自票息，也可能来自买入价与到期面值的差额。实际回报还要扣除费用，并考虑提前卖出和汇率变化。

想直接购买单只美债，可以重点了解 复星证券：支持直接买美国国债，美债费用权益包括 0 佣金、0 平台费、0 托管费。具体权益条件在后文展开；想先准备账户，可以进入本站复星证券开户指南。

先确定资金用途和用钱日期，再比较期限、收益率与账户成本。

美国国债是什么？先分清三种常见产品

日常说的“美债”，有时泛指美元债券。美元只是计价币种，美国国债、企业美元债和美元债基金并不是同一种资产。 判断自己买了什么，先看发行人或基金持仓。

美国财政部发行的常见可交易国债，可以先认识下面三类：

类型	常见发行期限	收益如何支付	选择时关注什么
T-Bills：短期国库券	4、6、8、13、17、26、52 周	通常折价买入，到期收回面值；没有定期票息	到期日、买入价与折算年化口径
T-Notes：中期国债	2、3、5、7、10 年	固定票息，每半年支付一次，到期偿还面值	剩余期限、票息与到期收益率
T-Bonds：长期国债	20、30 年	固定票息，每半年支付一次，到期偿还面值	长期利率变化与价格波动

这里列的是发行时的期限。在二级市场买债，更要看剩余多久到期：一只发行了很多年的长期国债，也可能只剩几个月就兑付。

美债还包括 TIPS 通胀保值国债、FRNs 浮息国债等。刚开始选产品，先把普通短期国库券和固定票息国债分清，已经足够完成第一轮筛选。

“一年内要用的钱”，应优先按实际用钱日期筛选剩余期限，而不是只看名称里写着“短债”还是“长债”。

买入后怎么收钱？用1万美元算一遍

假设在发行时按面值买入一只两年期国债，面值 10,000 美元，年票面利率 4%，每半年付息一次。以下只是教学算例，不代表当前市场收益率，不计费用、税项和票息再投资。

时间	当次现金流	账户收到什么
买入时	−10,000 美元	买入面值 10,000 美元的国债
半年	+200 美元	第一笔票息
1 年	+200 美元	第二笔票息
1 年半	+200 美元	第三笔票息
2 年到期	+10,200 美元	10,000 美元面值本金和最后一笔票息

教学算例：两年票息合计800美元；4%是设定的票面利率，并非实时报价。

这笔投资累计收到 10,800 美元，其中本金 10,000 美元、票息 800 美元，两年累计收益为 8%。如果把票息闲置不动，不能再把每笔票息当成已经复利增长。

T-Bills 的收钱方式更简单。假设花 9,900 美元买入面值 10,000 美元的短期国库券，到期收到 10,000 美元，税费前价差收益就是 100 美元。这 100 美元对应的是整段持有期；没有持有天数，就不能直接说年化收益是多少。

美债收益率怎么看？票面4%，不代表你一定赚4%

在券商里比较债券，我会把下面几个字段放在一起看：

字段	它说明什么	新手容易误读的地方
面值	计算固定票息、到期偿付本金的基础	到期还面值，不是无条件退回你的买入成本
净价	通常按每 100 美元面值报价，不含应计利息	报价 98 通常对应面值的 98%，不是整张债只卖 98 美元
票面利率	固定票息相对面值的比例	它不随你买入时付出的价格改变
到期收益率（YTM）	综合当前价格、未来票息和到期面值的年化衡量值	是按假设现金流计算的指标，不是提前卖出的收益保证
应计利息与结算总额	两次付息日之间累积的利息，以及实际需支付的金额	二级市场订单的扣款可能高于净价乘以面值

例如，同一只面值 10,000 美元、每年票息 400 美元的债券，在其他条件相同时：

• 花 9,800 美元买入，到期面值比买价多 200 美元。
• 花 10,200 美元买入，到期面值比买价少 200 美元。

两种买价都能收到约定票息，但投资回报不同。比较时要把票息和这笔价差合并计算，不能只挑票息高的。

YTM 更适合用来比较持有到期的债券；要把它变成相同口径的实际复合回报，还涉及票息再投资、税费和履约等假设。下单前直接核对结算总额，通常比自己拿“净价 × 面值”估算更可靠。

美国国债会亏钱吗？看清提前卖出、汇率与期限

美国国债有美国政府信用支持，但持仓市值依然会变。下面几项，决定了你最后拿回多少钱。

市场利率上涨，已有固定票息国债通常会跌价

如果新发行债券能给出更高收益，旧债需要降价，才能吸引新买家。相反，市场要求的收益率下降，已有固定票息债券的价格通常会上升。

同等其他条件下，久期越长，对利率变化越敏感。所以，一只还剩几十年到期的国债，与几个月到期的国库券，不能当作同一种现金管理工具。

关系示意，不是价格预测。美联储政策利率、市场收益率与债券价格并非机械同步变化。

持有单只普通国债到期，在发行人正常履约的情况下，按约定收息和收回面值；提前卖出，成交价格由当时市场决定。即使持有到期，溢价买入、通胀和费用也仍需计入投资结果。

美元赚了钱，换回人民币仍可能减少

假设投入 10,000 美元，持有期美元回报为 4%，换回时美元兑人民币汇率比买入时下降 5%。忽略所有税费：

人民币回报 = 1.04 × 0.95 − 1 = −1.2%。

这是情景计算，不是汇率预测。如果未来支出本来就是美元，可以主要按美元衡量；未来需要人民币，就应把换入和换出两次汇率、兑换价差一起算进去。

短期美债到期后，下一笔收益率可能更低

一笔短期国库券到期，不代表下一期还买得到相同收益率。这叫再投资风险。也可以把资金分成几笔，安排不同到期日，但不必为了搭“阶梯”而牺牲近期要用的钱。

税务处理取决于税务居民身份、账户文件和产品类型。直接持债的利息、ETF 分配和境内基金收益不能一概写成“免税”；申报及预扣安排应按本人适用规则核对。

中国投资者怎么买美国国债？三条路径对比

选择路径，可以从账户条件和资金币种入手。

路径	你持有什么	更匹配的需求	需要核对的成本与规则
通过支持美债交易的券商直接购买	某一只国债，有明确到期日	已有美元，想把到期日与用钱日期对齐	交易门槛、报价、应计利息、买卖价差、交易及托管费用
购买美债 ETF	基金份额，由基金管理一篮子债券	想通过证券账户买卖对应期限的组合	基金费用、交易费用、价差、分配与税务
境内购买相关 QDII 基金	境内基金份额，底层投资海外资产	主要用人民币操作，暂不使用境外证券账户	实际持仓、申赎费用、基金费用、额度、汇率与到账时间

账户资格与产品可用范围需要分别确认；先选适合的资金路径，再选产品。

直接买美债：到期日可以自己选

如果半年后有美元支出，可以筛选在用款前到期的单只国债，同时为结算、到账和转账留出余量。买入后记下付息日和到期日，再决定到期资金取出还是续买。

美国财政部直接发行的常规 Bills、Notes、Bonds，最低购买面值为 100 美元、按 100 美元递增；但这不等于券商最低只需100美元。券商可能设定不同的最低面值和交易单位，复星证券的具体最低交易额也需按所选债券确认。

TreasuryDirect 也是直接购买渠道，但个人开户有美国社会安全号码（SSN）、美国登记地址及符合要求的银行账户等条件。不要把它当作所有中国投资者都能直接注册的通用入口。

美债 ETF：SGOV与TLT的用途差别很大

SGOV 主要投资剩余期限 0—3 个月的美国国债，TLT 主要投资剩余期限 超过20年的美国国债。前者更接近短期美元资金管理，后者承担的长期利率风险明显更高。

这两只都是持续运作的 ETF。基金会调整和滚动持仓，没有一个针对你个人的固定“到期还本日”。若打算某一天取出固定金额，这一点与买单只国债不同。

ETF 还要合并观察价格变化与分配。除息造成的价格调整，不能单独当成投资亏损；过去的分配率也不能直接当作未来固定收益。基金费用通常在净值中体现，并非只有下单时看到的交易费用。

QDII基金：人民币可以参与，但要检查持仓

有些基金名称含“美元债”，实际同时持有企业债；有些债券基金也并非主要投资美国国债。买之前看基金合同、定期报告和主要持仓，确认信用风险与期限是否符合自己的需求。

通过境内平台使用人民币申购，不代表自动消除了汇率风险。额度、申购确认、赎回到账也会影响资金安排。具体筛选方法可以接着看支付宝 QDII 与美债基金指南，当前额度可用QDII额度查询工具辅助查看。

复星证券直接买美债：0费率怎么用，开户前核对什么？

如果你准备自己选国债、持有到期，复星证券可以作为重点了解的购买渠道。美债交易的费用权益为 0 佣金、0 平台费、0 托管费，对频繁比较不同到期日、分批安排美元资金的人，少一层交易与持有成本更方便核算。

准备直接买美债，从本站入口开始

进入复星证券开户注册，邀请码使用 。

先看复星证券完整开户与入金教程，核对本人申请资格、材料要求、入金方式和账户费用权益，再决定买入哪一期国债。

“0费率”覆盖哪些项目？

项目	美债费用权益	下单前的核对项
交易佣金	0	本人账户是否已适用
平台费	0	订单费用明细是否一致
托管费	0	权益生效条件与适用范围
换汇、汇入汇出	另行核对	银行和券商资金路径的费用、兑换价差
债券买卖价差	计入实际买卖价格	同一期债券的买入与卖出报价可能不同
应计利息、税务	单独计算或核对	应计利息影响结算金额；税务按本人情况处理

账户权益说明包含首次入资 HK$10,000 或等值金额的条件。 这属于账户权益门槛，不是单只美债的最低购买金额。0 费率是否对本人账户直接生效、是否需要达标入资，以及可买品种、最低交易额和报价，都应在申请及下单前确认。

不要把“美债三项费用为0”延伸成“所有投资成本为0”，也不要据此推断美债 ETF、股票或其他产品同样全免。开户资格、地区要求和审核结果分别核对，完成入金不代表必然获批或自动获得所有权益。

开户活动的现金券通常另有交易和留存条件。单纯买美债是否计入活动任务，需要单独确认，不要先把奖励算进预期收益。想了解活动，再去复星证券开户指南逐项核对即可。

从准备账户到第一笔订单，按这个顺序做

1. 确认申请资格。 通过本站入口查看本人证件、居住地、网络访问和账户材料要求，邀请码核对为 。
2. 安排合规资金路径。 完成开户与所需交易权限后，按银行、券商要求入金及换汇，保留订单所需现金。
3. 筛选具体国债。 以美国财政部为发行人，核对债券识别信息、到期日、剩余期限、票息和到期收益率。
4. 检查订单。 看清最低面值、递增单位、买入报价、应计利息、结算总额和各项费用；可用余额要覆盖总额。
5. 记录现金流。 成交后核对实际价格与费用，记录付息及到期安排。资金到账、可取和转出时间分别确认。

App 入口、可买品种及订单规则可能调整，这里不预设按钮位置或保证成交时间。已经有账户的人，可以先查看自己的美债权限和费率权益，再决定是否转入资金。

第一次买美债，按用钱时间做选择

你的资金用途	可以先研究的方向	落到订单前再问一句
几个月后有明确美元支出	到期日在用款前的短期国债	到期后转出资金还有多少时间？
券商里的美元备用金	短期国债、超短期美债 ETF	临时卖出时的价格、结算和费用能接受吗？
长期组合增加债券资产	不同期限的国债或债券 ETF	能否承受利率变化带来的市值波动？
只打算用人民币操作	符合自身需求的相关 QDII 基金	真正买了哪些债券，申赎和汇率风险是什么？

我会先写下金额、用钱日期、未来支出币种，再选期限和购买渠道。如果这三项还没想清楚，先比较产品结构，比追逐某个收益率数字更有用。

美国国债常见问题

美国国债会亏钱吗？

会。提前卖出可能因为市场价格下降而亏损；溢价买入时，到期收到的是面值，需要把票息合并计算。换回人民币还会受到汇率影响，普通美债 ETF 也不保证本金。

复星证券可以买美国国债吗？费用是多少？

可以直接购买美国国债，美债费用权益包括 0 佣金、0 平台费、0 托管费。账户权益说明包含首次入资 HK$10,000 或等值金额条件；资格、权益生效及具体债券最低交易额需确认。换汇、汇款、买卖价差和税务另行核对。

买SGOV或TLT，等到期会自动还本吗？

这两只是持续运作的 ETF，没有针对你个人的固定到期还本安排。SGOV 主要持有剩余期限 0—3 个月的美国国债，TLT 主要持有剩余期限超过 20 年的美国国债，期限和价格波动差异很大。

美国国债最低多少钱可以买？

美国财政部直接发行的常规 Bills、Notes 和 Bonds，最低购买面值为 100 美元、按 100 美元递增。这不是复星证券等券商的最低交易额；券商具体品种、最低面值和递增单位需按订单规则确认。

美联储降息，买长债就一定赚钱吗？

不一定。债券价格反映市场预期，长期收益率还受通胀、供需等因素影响。政策降息发生时，长期市场收益率未必同步下降，先前已经反映的预期也不会自动再带来同等涨幅。

准备购买：核对复星账户，也欢迎加入港美交流群

想自己选择到期日，可以先查看 复星证券开户教程，或直接从 本站开户链接 注册，确认邀请码 。开户和费用权益核对完成后，再按自己的用钱日期挑选国债。

开户、入金或债券订单字段有疑问，欢迎扫码加入港美交流群，说明账户情况和卡住的步骤。群码失效时，可从TT说卡联系入口查看入群方式；需要进一步协助，可看协助开户与付费咨询。

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下一步

继续准备账户与资金路径

把开户条件、资金路径和产品期限逐项核对后，再安排第一笔购买。

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本文用于投资知识与账户使用介绍，不构成个性化投资建议。投资前请按自身资金用途、风险承受能力和适用规定作出决定。